Вашифинансы

В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации (часть 1 статья 102), долговые обязательства Российской Федерации, в том числе по государственным ценным бумагам, полностью обеспечиваются всем находящимся в собственности Российской Федерации имуществом.

ОФЗ-н — это специально разработанный долговой инструмент для российских граждан с упрощенным порядком приобретения и более низким уровнем рисков по сравнению, например, с банковскими депозитами и обычными ОФЗ, обращающимися на организованном финансовом рынке.

ОФЗ-н не имеют вторичного обращения, поэтому инвестирование средств в этот инструмент, в отличие от «классических» ОФЗ, не несет рисков, связанных с падением стоимости актива (рыночный риск): владелец в любой момент может предъявить купленные им бумаги к выкупу эмитенту по цене приобретения (но не выше их номинальной стоимости).

ОФЗ-н имеют неоспоримые преимущества и перед банковскими вкладами, поскольку в первую очередь обеспечивают их владельцам более высокий доход при инвестировании уже с первого года при более низком уровне кредитного риска. При этом для ОФЗ-н государством гарантируется возврат всей суммы вложений без ограничений. Кроме того, в отличие от банковского депозита, владелец ОФЗ-н может досрочно предъявить к выкупу часть купленных облигаций без ухудшения процентных условий для остальной суммы инвестиций.

ОФЗ-н рассчитаны прежде всего на консервативных инвесторов, готовых осуществлять инвестиции на среднесрочный период. По данному инструменту предусмотрены возрастающие купоны для каждого последующего купонного периода. Таким образом, гражданин может рассчитывать на максимальный доход в случае удержания ОФЗ-н до погашения.

ОФЗ-н выпускаются со сроком до погашения до трех лет. Период размещения (продажи) гражданам каждого выпуска составляет шесть месяцев. Планируется, что сразу после окончания периода размещения одного выпуска или сразу после полного размещения одного выпуска до окончания периода его размещения гражданам будет предлагаться новый.

Итоговая доходность по инструменту будет равна доходности классических рыночных ОФЗ аналогичного срока до погашения или даже превышать ее. Таким образом, учитывая отсутствие рыночного риска, инвестирование в ОФЗ-н является значительно более привлекательным.

Ограничения на приобретение и владение ОФЗ-н закреплены в Условиях эмиссии и обращения облигаций федерального займа, утвержденных приказом Минфина России от 15 марта 2017 г. № 38н. Иных ограничений для граждан в рамках операций с ОФЗ-н не предусмотрено.

Среди указанных ограничений:

1) владельцами ОФЗ-н могут быть только совершеннолетние граждане Российской Федерации;

2) для каждого выпуска ОФЗ-н решением о выпуске могут устанавливаться ограничения по минимальному количеству облигаций выпуска, доступному для приобретения одним владельцем, а также по максимальному количеству облигаций выпуска, которыми может обладать один владелец. Так, на текущем этапе для выпусков ОФЗ-н «нового формата» нижний порог входа будет установлен на уровне 10 тыс. руб., а верхний – 15 млн. руб;

3) обращение ОФЗ-н на вторичном рынке не допускается;

4) приобретение ОФЗ-н третьими лицами в интересах владельцев по их поручению не допускается;

5) проведение между владельцами операций с ОФЗ-н не допускается;

6) приобретение ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счет не допускается.

ОФЗ-н можно купить в большинстве отделений одного из четырех банков-агентов (ПАО Сбербанк, ПАО «Банк ВТБ», ПАО «Промсвязьбанк», ПАО «Почта Банк»), а также через личный кабинет на их сайтах в сети Интернет. Конкретный список отделений, где осуществляется продажа ОФЗ-н, публикуется на официальных сайтах данных банков и постоянно пополняется новыми точками продаж.

На текущем этапе посещение банка необходимо только в случае отсутствия ранее открытого брокерского счета в данном банке. В иных случаях приобрести ОФЗ-н можно дистанционно.

Минфин России преследует цель обеспечить в ближайшей перспективе полностью дистанционную продажу и выкуп ОФЗ-н без личного посещения гражданином банка.

В соответствии с частью 25 статьи 217 Налогового кодекса Российской Федерации купонный доход по всем видам облигаций федеральных займов освобожден от уплаты налога на доходы физических лиц (НДФЛ). Согласно пунктам 10 и 12 статьи 214.1 Налогового кодекса, финансовый результат по операциям с ценными бумагами определяется как доходы от операций за вычетом соответствующих расходов. Он облагается НДФЛ по ставке 13 %.

В соответствии с законодательством Российской Федерации Условиями эмиссии и обращения облигаций федерального займа, банк-агент осуществляет функции налогового агента по данным ценным бумагам, удерживая НДФЛ при возникновении облагаемого дохода, который может образоваться, если гражданин приобрел ОФЗ-н по цене ниже номинала и дождался погашения облигации. Банк-агент осуществляет функции налогового агента в случае перечисления средств от погашения ОФЗ-н на брокерский счет гражданина, открытого в рамках заключенного договора брокерского обслуживания. В случае, если гражданин выбрал в качестве счета для получения средств от погашения ОФЗ-н иной счет – обязанность по исчислению и уплате НДФЛ ложится на самого гражданина.

Важнейшим отличием ОФЗ-н «нового формата» является полное освобождение граждан от необходимости уплаты комиссий.

Оплата услуг банков-агентов осуществляется Минфином России за счет средств федерального бюджета. Взимание агентами комиссий с владельцев за приобретение и (или) выкуп ОФЗ-н не допускается.

Условия выпуска ОФЗ-н, размещение которого уже началось, меняться не могут. Минфин России постоянно проводит работу по оптимизации и развитию данного долгового инструмента, поэтому для новых выпусков ОФЗ-н могут предусматриваться дополнительные преимущества для граждан.

Покупая ОФЗ-н, гражданин, также как и при приобретении любого другого долгового инструмента, принимает на себя кредитный риск эмитента, в данном случае — Российской Федерации. Учитывая высокий уровень макроэкономической и бюджетной стабильности России, уровень этого риска весьма низок – в любом случае ниже, чем по долговым обязательствам любого другого российского эмитента (например, любого российского банка, в котором гражданин может разместить депозит).

При этом, в отличие от долговых инструментов, обращающихся на рынке, ОФЗ-н является инструментом с защитой капитала, т. е. владельцы вправе в любой момент предъявить ОФЗ-н к выкупу эмитенту с гарантированным возвратом вложенных средств. По этой причине сравнение уровня доходности по ОФЗ-н с уровнем доходности инструментов, инвестирование в которые сопряжено с рыночными рисками, не является корректным.

Дарение ОФЗ-н не допускается, однако данные облигации могут быть переданы в порядке наследования.

Основной целью выпуска данных гособлигаций является повышение финансовой грамотности населения, воспитание у граждан культуры сбережения и инвестирования средств, дальнейшее развитие внутреннего рынка капитала.

Выпуск ОФЗ-н ориентирован на широкие слои населения, для которых надежность вложений является основным фактором при принятии инвестиционных решений.

В силу особенностей данного инструмента, государство не ставит своей целью превращение ОФЗ-н в один из основных инструментов привлечения заемных средств.

Перечень новаций механизма размещения ОФЗ-н представлены в таблице ниже:

Вышеперечисленные новации направлены на повышение привлекательности ОФЗ-н для граждан, доступности и удобства инвестирования сбережений в государственные ценные бумаги и, по оценкам Минфина, будут способствовать росту объема размещения ОФЗ-н.